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固定資產投（tóu）資項目資本金管理正迎來第五（wǔ）次調（diào）整變化。作為環保企業，學習（xí）好，掌握好，實踐好。才是環保企業的根本發展理論。
來自日前召開的（de）國（guó）務院常（cháng）務會議上消息稱，在投/資回報機製明（míng）確、收益可靠、風險可控前提下，包括生態（tài）環保在內的多個重（chóng）要板塊可適（shì）當降低資本金最/低（dī）比例，下（xià）調幅度不超過（guò） 5 個百分點。基礎設施領域和其他國家鼓勵發展的行業項目，可通過發行權益型、股權類（lèi）金融（róng）工具籌措資本（běn）金，但不得超過項目資本金總額的 50%。地方政（zhèng）府可統籌使用財政資金籌集項目（mù）資本金。
但這也要求項目相關方（fāng）加強風險防範和管控，這對項目管理提出了更高要（yào）求，即必/須降低運行成本，提高項目收益。也（yě）就是項目方首/付降（jiàng）低，意味著銀行將增加出資，銀行在篩選項目時將更（gèng）加謹慎和（hé）嚴格。
以（yǐ）生態環保項目為例，項目運（yùn）行期收益性好、付費能力強的項目將更（gèng）具優勢。如果再通過發行金融工具籌集一半的（de）資本金，那麽項目單位自有資（zī）金隻需要 7.5% 就夠了。
另據國家統計局公開數據，2019 年 1—10 月（yuè）份，水利、環境、公共設施管理也（yě）同比上漲 2.7%。環保產業（yè）的（de）發展，一直備受關注，國內環保上市企業到 2018 年底總市值近 8000 億元（yuán）。不過，行業（yè）關注（zhù）度提（tí）升（shēng）之後，眾多企（qǐ）業在嗅到商機的同時，也麵臨著巨大的資金缺口。根據我國去年 GDP 來計算（suàn），相匹配的理想環（huán）保投資應為 3.16 萬億元左右，而 2018 年環境產業實際投資總量，距（jù）理想投資（zī）目標尚有較大差距。
囿於初始投資大、回收周期長、投資回報預期不佳等原因，“融資難”問題一直是產業發展和企業成長的瓶頸。尤其在 “去杠杆” 背景下，我國（guó）環保產業的資（zī）金缺口依然巨大，企（qǐ）業對於資金仍是（shì） “喊餓” 的狀態。誠如環保產業帶來的環境和社會（huì）效益如何體現在盈利和收益上（shàng），汙染的產業所造成的（de）一些環境汙染和影響如何轉化為成本。
目前，環保產業融資依然以銀行及信用社貸款為代表的間接融資方式為主，渠道大致（zhì）包括：銀行信貸（dài）、債券融資、基金融資、股（gǔ）權融資、融（róng）資租賃等。
傳統的融資方（fāng）式具有籌資數額有限、限製條款多、財務風險大等弊端，此外（wài）回款期很長，再疊加現階段資金成本越（yuè）來越高。針對中小環保企業，由於（yú）規模小、風險高、輕資產，抵質押不足、信用資質不高等（děng）問題更加難以達到授（shòu）信條件。
由於環保治理任務一般較急迫（pò），在融資到位之前（qián），項目（mù）資金全（quán）部由企業墊支（zhī）。環保行業本身是一個依賴（lài）於發債的行業，高度依賴融資環境，受政策影響較為明顯。
隨著 “資（zī）管新規” 和 PPP 清庫等工作的實施，環保（bǎo）產業中此前由於早期（qī）大幅擴張導致的資金壓力進（jìn）一（yī）步升高。而資本的逐利性必然導致更多資金從回報（bào）率低的行（háng）業向回報率高的行業流（liú）動。環保行業收益低、周期（qī）長，大多數環保企（qǐ）業當前還處於中小型規模，持術水平（píng）相對（duì）偏低，抵抗市場風險能力較（jiào）弱，投入—產（chǎn）出較低。
PPP 政策走向不確定性預期（qī）加強（qiáng），金融機構對待 PPP 項目的放款態度由支持轉向謹慎。反映在金融為（wéi）環保產業提供支持（chí）的過程中，導致了金（jīn）融作（zuò）為 “血脈” 在對於 “肌體” 進行（háng）支持時流動嚴重（chóng）不暢的情況。
受到此前部分環保企業債務違約的影響，現在資金（jīn）市場對環（huán）保企業的認可度（dù）普遍不高，評估風險等級提高，發債難度加大（dà）。現在（zài）國家積極出台政策解決民營企業融資（zī）難題（tí），這對很（hěn）多以技術產品、服務見長但抵押品缺乏的環保企業來說，將起到提振信心的作用。
“打鐵還需自身硬”。找準定位，也是（shì）企業能否成功 “上岸” 的重要因素。當前的環保行業政策漸成體係，環保督查更加全麵化、常態化，環保（bǎo）項目愈加注重質量和效果。在大浪淘沙的產業趨勢（shì）下（xià），資本將優先配置（zhì）到技術和裝備領先的（de）環保企業，環保產業投融（róng）資的技術創新導向將（jiāng）進一步顯現。
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